Программа Конгресса

Несмотря на неблагоприятные и волатильные внешние условия, рубль с начала 2025 года укрепился и остается стабильным. Курс формируется под влиянием как циклических, так и структурных факторов. Какие это факторы? Какую роль играют ДКП и бюджетное правило? Возникают ли какие-либо риски для макроэкономической и финансовой стабильности со стороны валютного курса?

Рынок капитала – это кооперативная игра, где эмитенты ищут дешевое финансирование, а инвесторы – высокую доходность. Их интересы сходятся, если капитализация рынка растет. Однако далеко не каждый эмитент стремится к росту собственной стоимости. Что позволяет сбалансировать цели топ-менеджмента и инвесторов? Как помогают новые публичные инструменты – Программа акционерной стоимости, рейтинги акций, фондовые индексы и обновленные условия листинга – разобраться, какие из бумаг обладают инвестиционной стоимостью?

Банк России в прошлом году представил для обсуждения обновленную методику оценки экономического положения банков. Она гораздо лучше ранжирует банки по степени принимаемых рисков. Предполагается, что банки с низкой оценкой будут платить повышенные взносы в Фонд обязательного страхования вкладов, а с высокой – напротив, смогут получить скидку. Оценка также будет влиять на интенсивность надзорных действий. Банки в целом поддержали новый подход, но направили много комментариев. Какие из них были учтены и как выглядит архитектура итоговой оценки? Как она согласуется с другими инструментами Банка России? Как будет внедряться новая методика и как банкам подготовиться?

Банк России, Правительство РФ и биржи работают над повышением капитализации и прозрачности фондового рынка. Однако инсайдерская торговля и манипулирование, в том числе через блоги, все еще остаются проблемой, подрывая доверие инвесторов. Масштабные расследования, проверки и усиление требований к комплаенсу неизбежно создают дополнительные издержки для добросовестных участников рынка и инвесторов. Изменения в законодательстве призваны повысить прозрачность сделок инсайдеров и усилить экономическую ответственность нарушителей. Возможно ли дестимулировать незаконные практики и не отбить желание у честных инвесторов продолжать торговать на бирже? Как ограничить влияние недобросовестных участников рынка и что еще нужно сделать для исключения манипуляций?